近两年限产政策影响主导了焦煤市场，从今年8月份环保检查开始，焦煤因供给大幅缩减一路上涨，直到11月中旬受黑色产业链整体下滑拖累有所下跌。近期伴随U肋加工价下行，焦企利润有所收窄，对于原料煤的采购积极性减缓，使得不同煤种之前价格略有分化。主焦煤因供给偏紧价格坚挺，配焦煤则价格开始松动。
当前铁矿石贴水修复已经完成，港口库存累积，近期U肋加工调整压力也较大。因此，铁矿石或呈现振荡偏强走势。U肋加工价格在供给侧改革及环保限产的双重影响下近期达到2011年以来的高点，后期的走势依然要关注需求端的变化。
在供给不增、需求稳中有降的背景下，2019年黑色系整体价格或面临下行，其中铁矿石价格受影响最小，价格拐点需关注今年冬季限产的实际执行情况。今年U肋加工消费端出现明显分化，其中房地产消费表现亮眼。