淡季下给到如此利润,使得U肋价格向上的安全边际不高。短期来看,U肋期现货偏强运行。前期部分钢厂出台了“冬储”政策,但价格偏高、对春节后供需形势不明朗等因素,使得贸易商“冬储”积极性并不高。
2022年铁矿石整体仍将保持过剩,延续累库趋势。而且以现有库存水平,钢厂铁矿可用天数届时也仍处于历史同期相对高位,从而限制钢厂补库力度。我们认为随着后期钢厂补库逐步落地,预期驱动将减弱,铁矿价格将面临高位回落风险,需要持续关注钢厂的复产及补库进程。
当下国内废钢消费对于铁矿石消费的替代性有限,在2022年一季度钢厂复产期间,铁矿石需求增量受废钢的影响较小。随着国内城镇化进入快速发展末期,社会废钢储蓄量加速增加,预计废钢供应也将快速增长。