一季度成材库存水平偏低，今年冬储价格处于近年新高，成材绝对价格较高，长流程钢厂利润空间高于往年同期正常水平，成材利润向炉料端的传导是一季度铁矿价格上行的主要驱动。
展望二季度，U肋加工市场将逐步进入供需两旺格局。供应方面，外矿发运节奏将明显加快，但发运至我国的比例将有所下降。前期海漂资源将集中到港，供应端压力将增加。需求方面，1—2月国内固定资产投资增速强劲，旺季铁元素终端需求不悲观。
当前澳洲、巴西发运量在季节性及天气影响下偏低，近期到港量也偏低，钢厂可用天数下降至中位以下，港口库存持续下降。短期受疫情影响，钢厂复产节奏或有反复，对铁矿石需求不利，但由于进口矿发运和到港偏低，而疫情结束后钢厂复产仍然会持续推进，后期铁矿石有望延续去库，铁矿石价格仍有支撑。